译自日本《朝日新闻》网络版
【须田美矢子简介】1948年生，毕业于日本东京大学教养学部，后在该校研究生院经济学研究科修
记者：尽管如此，日银的大规模金融缓和不是通过日元贬值和股市上涨产生了效果吗？
须田：在汇率和股票方面是产生了效果，对出口企业的收益等也有正面效果，但当人们意识到将会出现政权轮替的时候，日元贬值和股市上涨的进程就已开始了，所以我认为不能将日银在黑田东彦出任总裁后开始实施的大规模金融缓和的效果从安倍经济学整体的效果中抽离出来进行评价。
从推动物价的途径来说，首先会想到的是通过日元贬值引起进口物价上涨，进而带来成本推动型的物价上涨。但原本由实体经济变暖带来作为“经济体温”的物价上涨才是很重要的，所以如果首先从通过成本推动来使物价上涨这一点出发的话，就会如同实际已发生的情况一样，消费者会想要节约。另外，无论是被日银定位为大规模金融缓和政策的波及途径之核心的实际汇率的低水平对内需所产生的效果，还是日元贬值带来的出口增加效果，都没有像原先所想的那样出现。
记者：前年4月开始的大规模金融金融缓和，是由总裁、副总裁与审议委员等9名成员组成的日银政策委员会以全体一致通过的方式决定实施的。您对此怎么看？
须田：当时已有预料认为经济与物价将会改善，但不可思议的是，为何日银政策委员会却全体一致通过了这项会造成重大冲击的政策？当时，除刚上任的总裁和副总裁外，剩下6名审议委员都是从白川方明在任总裁时期就在日银政策委员会中。难道他们自己此前所决定的那些政策并非最合适的政策吗？这令我很震惊。
可能正是因为在大规模金融缓和开始实施前，日银政策委员会没时间就其效果及副作用进行充分讨论，所以到了实施追加缓和的时候，才会出现5人赞成、4人反对的分歧。
日银总裁黑田东彦非常重视限期实现2%的物价上涨目标，但他的这一“不计成本、以结果为重”的态度可能并未得到政策委员会的一致认同。
记者：任期届满的日银审议委员的继任者，很可能是支持日银现行政策的人和通货再膨胀派人士。您对此怎么看？
须田：政府通过对由总裁、副总裁与审议委员组成的日银政策委员会的人事安排将自己的意志反映到日银的政策中，这在制度上是可行的，所以就算政府选用通货再膨胀派人士担任日银审议委员，也不能一口咬定说有问题。不过，各种出身且持有各式各样想法的人集中在一起，才能使日银政策委员会发挥长处。如果尊重多样性的意见，金融政策就不会犯大的错误。而对于所采纳的政策，日银也更容易尽到对国民的说明责任。
因此，即使日银政策委员会的人事安排反映的是政府的意向，但还是希望政府选用能够进行灵活思考的人。我在成为审议委员进入日银的时候，因为会有与自己在学者时期所应重视之处出现差异的可能性，所以我会暂且先把自己一直以来的想法放在一边，试着去思考一下，自己的想法是应进行修正呢？还是可以维持原状呢？而当时，政府的态度也与现在不同，我虽然被称为对金融缓和态度严厉的鹰派，但却再次被委任为了日银审议委员。
记者：那么，您认为日本经济所存在的问题在哪里呢？
须田：到目前为止，物价上涨之所以迟缓，主因并不在于金融政策。最大的原因是，在发生过各种冲击且经济增长率处于低落趋势的情况下，日本经济的未来不稳定，使人们对经济增长无法抱有期待，并对消费及投资持续持慎重态度。进一步来说，因日本少子老龄化的发展，企业在日本国内不会有积极投资的意向。因此，就算2%的物价上升率得以实现，也不能仅凭这一点就认为人们对消费和投资变积极了。
要增加消费和投资，最终需要使人们对未来的担心减少，对对经济增长的期待提高。换句话说，各家企业的增长战略很重要，而政府的作用只限于为此完善环境。企业和个人如果发生点什么事情就想依靠财政和金融政策，或者生意不顺利就指责说是政府和日银的责任——只要如此，这个国家的生产率就不会提高。当时，在零利率且金融政策不起效果的情况下，我作为日银审议委员想了很多并做了很多事情。结果，重要之处仍归结于会带来增长期待和安心感的放宽限制与结构改革、制定可信赖的财政重建计划以及每个国民的意识革新。
