来源：金融时报
作者：刘春燕子
2024年，全球多个国家举行大选。日前，日本政局也因为现任日本首相岸田文雄的退选而陷入不确定性。对金融市场而言，何人将出任下一任自民党总裁以及日本首相的重要性在于，这位新首相将采取怎样的经济金融政策以及对日本央行的货币政策持怎样的态度。
8月14日，岸田文雄宣布，将不参加9月举行的该党总裁选举。这同时也意味着，本次选举结束后，无论是谁当选，日本政府都将迎来一位新首相。事实上，此次岸田文雄的退选看似在意料之外，但也在情理之中。在岸田文雄宣布退选前，岸田文雄内阁的支持率早已持续低迷，日本经济新闻和东京TV的一项民意调查显示，截至2024年7月，岸田文雄内阁的支持率已连续8个月在20%区间徘徊。
上任近3年来，岸田文雄的政绩并不突出。在经济方面，岸田文雄推行了“新资本主义”经济政策，总体秉持着扩张性的财政政策，增加了对教育和数字化领域的投资，有一定的成效。然而，近一段时间以来，日元持续贬值引发了日本民众的强烈不满。
而市场投资者更加关注的是，随着岸田文雄的离开，新任日本首相将推行怎样的经济政策以及对于日本央行的货币政策路径有着怎样的看法。回顾过往，在黑田东彦担任日本央行行长期间，其坚定地实施超宽松货币政策，支持安倍晋三提出的“安倍经济学”。当前，日本央行已经退出了负利率政策，7月底，日本央行宣布加息15个基点。而日本首相也即将易主，未来将采取怎样的经济金融政策，将对未来日本央行的货币政策路径产生影响。
从目前的情况看，河野太郎、茂木敏充以及高市早苗都是下一任自民党总裁和日本首相的热门人选。有分析人士认为，下一届日本政府或将更倾向于支持日本央行的货币政策正常化，有望给日本央行后续的加息再添助力。
从宏观经济层面看，当前日本的通胀表现支持日本央行进一步加息的行动。初步统计数据显示，2024年7月，东京都23区的核心消费价格指数（CPI）为107.4，同比上涨2.2%。能源价格上涨是主要原因，其中，电费同比上涨19.7%，城市燃气费同比上涨11.9%。此外，7月食品价格同比上涨2.6%，生鲜食品价格同比上涨2.7%，除去生鲜食品以外的食品价格同比上涨2.6%。
日本通胀上行压力的持续增大，给了日本央行更多加息的理由。不过，当前日本经济增长较为疲软，对经济增长前景的担忧或将在一定程度上限制日本央行的紧缩脚步。最新公布的数据显示，尽管日本第二季度实际GDP年化环比初值增长3.1%，但前值由下降1.80%修正为下降2.90%。日本共同社的一项调查显示，对于今后一年的经济形势，预测“扩大”和“缓慢扩大”的企业合计占72%，较去年夏季的82%下降10个百分点。个人消费复苏继续受到期待，但日元贬值和物价高涨拖累经济的担忧也同时存在。
事实上，日本央行何时会进一步加息，一直都是市场投资者关注的重点。近两周日本股市的动荡，令市场对于日本央行年内再次加息的预期降温。为了安抚市场情绪，日本央行副行长内田真一表示，在金融和资本市场不稳定的情况下，不会进行加息操作。而日本央行前理事樱井诚也在日前的一次采访中表示，考虑到日本央行最近加息后引发的市场动荡以及日本经济快速复苏的可能性很低，日本央行今年将无法再次加息。摩根大通全球利率主管谢默斯·麦克·戈兰也表示，日本央行的下次加息可能要等到明年。
值得注意的是，随着岸田文雄宣布退选，市场在考虑未来日本央行政策路径时，还需要将新一届日本政府的态度纳入考量。瑞穗证券驻东京首席日本策略师大森章基表示，岸田文雄退选可能意味着财政和货币环境的紧缩，但具体还要看接任者的情况。“市场参与者不喜欢这种不确定性，尤其是那些投资于股票等风险资产的人，简而言之，风险资产尤其是股票可能会遭受严重打击。”大森章基表示。此外，景顺资管驻日本全球市场策略师木下智夫分析认为，岸田文雄一直在奉行积极的财政政策，包括增加国防开支，但新一届日本政府可能不会像以前那样扩大财政政策。
