日本二季度经济增速不及预期 发表时间:2024年09月18日 | 发表人:

    来源:经济日报

    作者:陈益彤

    今年二季度,日本GDP较预期出现小幅下调。对于日本政府而言,当前最重要的是如何做到经济数据与民众实际生活感受相统一。在三季度中,日本经济政策又将进入一个调整阶段,日本经济的未来仍将处于不确定当中。

    日本内阁府近期公布今年二季度国内生产总值(GDP)修正值显示,剔除物价变动因素的实际GDP环比增长0.7%,按年率计算增幅为2.9%,较815日公布的初步统计结果出现小幅下调。此前公布的初步统计结果显示,今年二季度,日本实际GDP环比增长0.8%,按年率计算增幅为3.1%

    对比最新公布结果和初步统计结果,企业设备投资环比增幅从0.9%下调至0.8%,占日本经济比重二分之一以上的个人消费环比增幅从1.0%下调至0.9%,民间住宅投资环比增幅由1.6%上调为1.7%,货物及服务贸易出口环比增幅由1.4%上调为1.5%

    分析认为,个人消费和设备投资在二季度呈现正增长的主要原因是此前日本汽车厂商测试数据造假等问题导致的汽车停止生产出货现象正在缓解,但这也从另一方面说明了当前日本的消费势头仍然不够强劲。个人消费环比增幅较初步统计结果有所下调,则是因为点心、外出就餐的消费没有达到初步统计阶段预想的增长。据日本媒体报道,点心业界指出,受可可豆价格暴涨的影响,商品销售不振、促销活动停止,点心消费情况比预想低迷。

    日本经济学界人士认为,此次GDP的下调幅度较小,可以视作在误差范围内,表明日本经济正在缓慢恢复。但出于对全球经济形势低迷的预测,日本经济已经不能仅期待外需。当前占GDP过半的个人消费持续处于乏力状态,如果想维持正增长,恢复内需才是关键。

    事实上,日本个人消费上一次出现环比增长要追溯到2023年一季度。未来一个时期,个人消费能否继续拉动日本经济增长,仍有待进一步观察。分析认为,二季度日本个人消费增长的偶然因素较多,居民消费的内生动力不足。首先,车企数据造假影响逐渐消除,造成了此消彼长的反弹式结果。其次,岸田文雄政府此前为提振支持率而设计的夏季奖金发放、定额减税政策等组合拳在二季度起到了效果,叠加春季劳资谈判的工资增长,这些均在一定程度上对冲了物价高企的影响。从实际情况来看,二季度虽然外出就餐消费情况有所好转,服务业增速依然持平,食品、能源等非耐用消费品增长疲软,如果三季度个人消费的偶然因素消退,且上述状况持续,个人消费环比负增长可能将卷土重来。

    自日本央行7月加息至今,日元汇率已经实现从1美元兑160日元水平拉升至1美元兑140日元水平。从日本央行近期表态看,如果日本经济形势和物价走势符合预期,将不排除未来进一步加息的可能。分析认为,日元升值对高物价的对冲作用将逐步显现,日本民众的生活压力有望降低。但也有观点认为,日元升值过快不利于日本出口业发展,此前的黑色星期一也证明,日本股市将因为日元升值和市场对美国经济增长的担忧出现低迷情绪,影响可能波及全球。日本财务省公布数据显示,97日当周,海外投资者净抛售了超过9000亿日元的日本股票,创下6个月以来的最大单周净抛售纪录。还有观点认为,当前外汇市场的定价对于美日利率差收窄的前景过分夸大,并且提前透支了美联储降息和日本央行加息的预期,未来日元汇率可能难以维持强势。

    总的来看,日本经济在二季度处在偶然因素叠加和大幅政策调整的进程中,数据难以反映日本经济面临的真实状况。这也从侧面印证了日本经济自主性、稳定性较弱,易受外界因素影响等特点。对于日本政府而言,当前最重要的是如何做到经济数据与民众实际生活感受相统一。在三季度中,日本将迎来自民党总裁选举,后岸田时期的日本经济政策又将进入一个调整阶段,日本经济的未来仍将处于不确定当中。

     


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